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（图片起头：视觉中国）云开体育

蓝鲸新闻12月18日讯 12月15日，香港交游所清楚，珠海金智维东谈主工智能股份有限公司（以下简称“金智维”）在港交所递交招股书，拟字据上市治安第18C章在香港主板挂牌上市，国泰海通、中银国际担任联席保荐东谈主。

动作国内AI数字职工处罚决议范围的头部企业，金智维的上市恳求不仅激刊行业温情，其招股书表示的事迹数据与规划细节也成为阛阓聚焦的中枢。

金智维的主商业务聚焦于东谈主工智能数字职工及企业级智能体处罚决议的研发与落地，中枢产物包括K-APA处罚决议和Ki-Agent处罚决议。

其中，基于C/C++微内核架构的K-APA平台可在不纠正现存系统的前提下完结自动化操作，Ki-Agent平台则具备智能交互诡计、多器具调用等全面智能体料理才气，两款产物均深度和会了RPA手艺与大模子才气。

完了2025年上半年末，公司已部署逾180万名AI数字职工，作事袒护金融作事、政务、制造业等十余个行业，累计作事超1300家客户，其中包含120余家《钞票》民众500强及中国500强企业，在金融范围尤为隆起，已为超240家银行（含六大国有银行）、超130家证券公司提供作事。

业务收入主要起头于方式制、订阅制及运维作事，其中方式制收入占比永久保合手在70%傍边，成为营收中枢撑合手。

不外，事迹推崇上，招股书表示的信息呈现出彰着的增长压力，2022年至2024年及2025年上半年（敷陈期），公司辨别完结收入2.03亿元、2.17亿元、2.43亿元和4597.7万元，同期净亏蚀则辨别达到5.07亿

尤为值得温情的是，2025年上半年公司收入同比下滑17.13%，净亏蚀则从上年同期的2723.7万元大幅扩大至1.17亿元，净亏蚀率飙升至254.1%。

金智维在招股书中将亏蚀归因于研发过问、销售本质等开支加多及赎回欠债账面值变动，敷陈期内规划举止现款流亦合手续为负，辨别为-5876.2万元、-5667万元、-2648.6万元及-7502.2万元，资金“失血”问题突显。

此外，从本人规划来看，公司行业依赖风险显耀，敷陈期内来自金融作事行业的收入占比辨别达84.4%、85.8%、78.1%和76.8%，近或者营收集合于单一范围，易受金融监管战略及IT预算波动影响。

其次是资金盘活成果恶化，应收款项及应收单子平均盘活天数从2022年的137天激增至2025年上半年的446天，存货盘活天数也从43天飙升至272天，回款与录用周期蔓延加重了现款流压力。同期，客户留存才气有所下滑，客户留存率从74%降至68%，净收入留存率从105%降至91%，响应出客户粘性的弱化。

勾通媒体报谈来看，金智维与A股上市公司金证股份的复杂干系关系成为阛阓温情的焦点。金证股份不仅是金智维的首创鼓励（当今合手股12.14%），也曾敷陈期内前五大客户（2022-2023年为第一大客户）及供应商，首创东谈主廖万里曾担任金证股份高管，这种“鼓励+客户+供应商”的三重身份交汇激发了对其业务落寞性与订价公允性的质疑。此外，公司直至递表前3天才完成股份改制的期间安排，也让阛阓对其上市准备的充分性产生疑问。

对于本次IPO召募资金的使用云开体育，公司明确将要点投向四大标的：加强研发才气以优化AI处罚决议及平台，进一步发展销售及营销网罗，强化香港阛阓布局并拓展外洋业务，以及补充营运资金及知足一般企业用途。