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11月3日，朔方本质室(沈阳)股份有限公司(简称“朔方本质”)更新了首轮审核问询回应，凭证招股书，公司指标刊行不进步2500万股，召募资金4.52亿元，所筹资金主要投向集聚安全作事智力栽培、研发基地配置、区域期间作事中心配置以及补充流动资金等技俩。然则，在这看似庄重的发展谋略背后，公司的实质已矣东说念主布景、研发干预态势以及市集拓展智力等方面，均存在值得暄和的焦点。

朔方本质的实控东说念主之一杨某春的阅历尤为特别。她曾担任辽宁省电子信息居品监督考验院(简称“辽宁电子居品监督院”)副院长，并一直保留做事编制身份。在2012年10月至2015年9月这段被允许“自主创业”的时辰内，她虽未在辽宁电子居品监督院实质责任，却握续领取做事单元披发的薪酬。创业期已矣后，她并未记忆一线岗亭，而是被列为“退居二线”东说念主员，以挂职体式留任辽宁电子居品监督院直至2017年3月细致退休。这意味着，在其创业及谋略民营企业的时弊阶段，永远未始脱离体制的保险，酿成了"一边谋略企业，一边领取体制工资"的特别现象。

除了料理结构的特别性，朔方本质室在翻新干预方面的趋势也引起监管翔实。数据自大，公司的研发用度率畅达三年呈下滑态势，从2022年的6.67%降至2024年的6.10%，且低于行业均值。更值得玩味的是其里面薪酬结构：研发东说念主员东说念主均薪酬显赫低于公司里面的销售与料理东说念主员。对此，公司在问询回应中讲授，销售和料理岗亭因需奉行更强市集化激励、部分高薪岗亭归并于特定区域以及高管占比较高，从而拉高了合座平均值；并强调其研发东说念主员薪酬已高于同业业及当地平均水平。然则，研发干预强度的收缩与中枢期间东说念主员激励相对不及之间的潜在关联，还是是市集及监管层评估其耐久期间翻新动能与握续发展后劲的时弊考量。

与翻新干预酿成对照的是其业务膨胀的轨迹。尽管朔方本质室的业务疆土在边幅上收敛延长，但其收入开始却高度依赖于东北区域市集。2022至2024年，来自该区域的销售收入占比均进步50%，暴露出理会的区域归并风险。与此同期，公司虽在世界布局13家子公司以期拓展作事智力，但其中11家于今尚未干预实质运营，仅两家开展业务，绝大巨额仍因天赋、东说念主才与市集门槛等问题未能有用开展业务，反应出其跨区域拓展智力与实质谋略生效之间存在显赫差距。

实控东说念主一边创业一边领体制工资

朔方本质实质已矣东说念主为杨某春、张某楠，二东说念主凯旋及波折系数握有公司69.19%股份，已矣公司85.22%的表决权。其中，杨某春凯旋握有公司40.77%股份，张某楠凯旋握有公司21.32%股份，张某楠通过乐斯澜博、乐欣澜科技、乐欣澜集聚系数波折握有朔方本质7.10%股份，波折已矣朔方本质23.13%的表决权。杨某春、张某楠为子母关系，二东说念主为公司控股鼓励、实质已矣东说念主。

值得翔实的是，朔方本质成立于2003年，其早期发展与辽宁电子居品监督院存在密切关联。

辽宁电子居品监督院曾为朔方本质鼓励，直至2005年12月失去控股地位，并于2012年2月整个退出。在此期间，朔方本质的鼓励及料理层中出现了多位辽宁电子居品监督院在任东说念主员或其支属。

举例，在辽宁电子居品监督院退出前，于某刚担任董事长兼总司理但未握股；杨某春握股18.22%并任董事；郭某锋握股6.07%任董事；李某握股4.55%任监事；刘某握股3.04%并曾担任监事；杨某泓看成辽宁电子居品监督院院长于某刚的妃耦，握股比例高达37.46%；此外，邓某科、刘某云、马某旸、张某、韩某娜等也握有不同比例股份。

这一风景的产生源于三方面原因：一是公司初创阶段为风险共担，引诱辽宁电子居品监督院在任谋略料理东说念主员投资；二是2005年12月及2007年11月的增资中，为饱读吹职工创业，吸纳了更多辽宁电子居品监督院东说念主员偏激支属参与；三是于某刚、杨某春等东说念主依据辽宁电子居品监督院责任安排，经法定才略被选举或礼聘为公司董事、监事或总司理。

杨某春看成时弊东说念主物，曾担任辽宁电子居品监督院副院长，其做事编制的保留与创业历程的交汇尤为引东说念主暄和。凭证辽宁电子居品监督院与杨某春订立的《自主创业条约书》(条约期限为三年，自2012年10月1日起至2015年9月30日止)及关联工资活水记载，杨某春在2012年10月至2015年9月的自主创业期间，虽未在辽宁电子居品监督院实质任职，却保留了做事单元编制与职称，并握续领取薪酬。杨某春于自主创业期间届满后被归为退居二线东说念主员，在辽宁电子居品监督院天赋认证部挂职且不再负责具体责任任务直至2017年3月退休，在此期间，杨某春在辽宁电子居品监督院领取薪酬。这一安排自大，杨某春在长达近五年的创业与过渡阶段，永远未脱离做事编制体系，既参与民营企业谋略，又保握与体制内关系的畅达性。

研发用度率三连降，研发东说念主员薪酬偏低“合感性”遭监管追问

比年来，跟着科技翻新在企业发展中饰演着越来越可贵的扮装，研发干预的力度与结构也成为市集与监管机构暄和的焦点。朔方本质看成行业中的可贵参与者，其研发用度率畅达三年呈现下滑态势，且研发东说念主员东说念主均薪酬理会低于公司里面其他职能岗亭，这一风景激勉了监管层的问询，要求企业就关联情况的合感性作出讲明。

数据自大，2022年至2024年，朔方本质的研发用度率差异为6.67%、6.31%和6.10%，呈逐年下落趋势。与此同期，同业业可比公司的研发用度率平均水中差异为7.89%、6.97%和7.26%，这自大出朔方本质的研发干预力度略低于行业合座水平，尤其在2024年差距有所扩大。尽管公司与安好意思勤、高见网安等部分同业处于周边区间，但合座研发干预强度的收缩仍引起外界对其期间储备与翻新动能的担忧。

更受暄和的是研发东说念主员的薪酬结构问题。从2022年至2025年上半年，朔方本质研发东说念主员的东说念主均薪酬差异为22.59万元/年、25.16万元/年、22.93万元/年和11.26万元/年，不仅低于同期销售东说念主员(29.58万元/年、28.87万元/年、28.69万元/年、13.54万元/年)和料理东说念主员(28.01万元/年、27.27万元/年、26.50万元/年、15.01万元/年)，且在2024年出现了回落。这一各异成为监管问询重心，要求公司结合同业水平与本身毛利情况，讲明研发东说念主员薪酬偏低是否具备交易合感性。

图片图片开始：朔方本质首轮问询的回应

朔方本质在回应中讲授说念，研发东说念主员薪酬较低主要源于两方面原因。一方面，公司禁受了较为积极的市集策略，对销售东说念主员奉行高度市集化的激励计策，加之部分销售东说念主员位于北京、广州等高薪酬地区，拉高了销售团队的合座收入水平。另一方面，料理东说念主员中包含较多董监高手员，合座拉高了料理东说念主员平均薪酬水平。

为增强劝服力，朔方本质还列举了行业对标数据。2022年至2025年上半年，同业业公司研发东说念主员平均薪酬差异为18.90万元/年、19.78万元/年、19.63万元/年和8.55万元/年，朔方本质的对应数值均高于该水平。此外，与沈阳市当地平均工资(2022年至2024年差异为10.50万元/年、11.14万元/年和11.37万元/年)比较，公司研发东说念主员的薪酬也具备理会竞争力。朔方本质指出，这反应出公司对研发的心疼以及研发东说念主员合座告戒丰富、期间智力高出的本性。

尽管朔方本质给出了一系列讲授，但公司研发用度率握续走低与研发东说念主员薪酬相对偏低之间的关联，仍被以为是不雅察企业耐久翻新动能的可贵窗口。

收入过半依赖东北市集，13家子公司11家“尚未运营”

在朔方本质比年来的发展轨迹中，销售区域的归并性与分子公司布局的阶段性特征，组成了其业务膨胀图谱中值得暄和的矛盾点。从财务数据看，公司主营业务收入对东北地区的依赖度握续较高，2022年至2024年间占比差异为56.05%、55.18%和52.18%，销售区域相对归并。

图片开始：朔方本质招股书

结合同业业企业在不同地域的布局情况，朔方本质在开拓其他区域客户历程中存在区域竞争浓烈、管奢睿力不及，东说念主、财、物复古不及等可能的难点和风险，存在一定进度的不笃定性。如果公司不行有用斥地东北地区之外的新市集，拓宽更宽阔的市集区域，将对公司改日的业务发展产生一定影响。

与此同期，朔方本质在组织架构上也展现出较为复杂的布局，共配置了14家分公司和13家子公司。然则，在这13家子公司中，有11家于今尚未零丁开展业务行为。凭证公司的讲明，除辽宁北实数据科技有限公司和沈阳北实正安做事培训学校有限公司差异从事鲲鹏处理器适配测试和职工培训之外，其余子公司现在仍未干预实质运营。这些尚未开展业务的子公司，其配置初志主若是增强朔方本质在辽宁省之外区域的作事智力，但由于成随即间尚短，加上集聚安全作事与信息期波折头等行业对天赋认证、期间东说念主才培养、团队配置以及市集拓展等方面均有较高门槛体育游戏app平台，导致这些子公司暂时未具备在场所地零丁开展业务的要求。